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丸美的堅持

中國美妝網 梅莊 2019-04-09 09:19:22 1849

四次遞交IPO申請被否后,丸美再次沖擊IPO!


近日,一份名為“發行監管部再融資申請企業基本信息情況表”于證監會官網發布。其中,廣東丸美生物技術股份有限公司出現在排隊上會的企業名單中。


▲截圖來源:證監會


丸美的堅持,為哪般?


招股書顯示,2017年12月1日,孫懷慶、王曉蒲與 L Capital 簽訂的《關于無條件終止<協議書>的協議》約定,不可撤銷的無條件終止《協議書》效力,放棄《協議書》項下約定的新股發行限制、股份處置限制、優先購買權、跟隨出售權、凈利潤保證和補償、贖回權、一票否決權等特殊權利,《協議書》終止后不再恢復。


按理說,《協議書》終止后,對丸美來說,何時上市似乎沒有了壓力,但這一切沒有這么簡單。


資本逐利,丸美作為LVMH旗下L Capital 基金(下稱“L基金”)在亞洲投資的第一家化妝品公司,投資回報率顯然是L基金所關注的。也就是說,盡管對賭協議已解除,但丸美何時上市,與L基金何時展開退出計劃,依舊福禍相依。丸美的壓力,來源于此。


據悉,在L基金投資丸美前,高盛、今日、九鼎等投資基金都曾屬意丸美,但都被丸美創始人孫懷慶放棄了,原因是孫懷慶認為他們都是財務投資,而自己并不缺錢。接受L基金的投資看重的是他們戰略投資,而不僅僅是財務投資。


而在公開場合,孫懷慶亦多次提及品牌打造,長久發展。“丸美在市場管控等方面做得不錯,看得出丸美長線發展品牌的決心。”去年走訪市場時,一丸美渠道商向中國美妝網記者表示。


“本土日化企業,必然會從野蠻生長到戰略成長,在這樣的一條路上,企業逐步規劃化。而上市,則是最好的選擇之一。”一業內人士向中國美妝網記者直言,上市意味著企業的財務、數據等更加公開透明,成為一家真正意義上的公眾企業,為品牌的持續發展奠定基礎。與此同時,上市亦為企業帶來更大的現金流及知名度,為人才的穩定性加碼。


但上述人士亦指出,丸美此次IPO,或將繼續面臨困境。“經過多次闖關,丸美被否的問題依舊存在,針對有過‘案底’的丸美,發審委的審核或將更嚴苛。”


根據相關報道,2014年6月,丸美首次遞交IPO,排隊兩年上會一朝被否;兩年后2016年11月,丸美再被否決;2017年7月份再次闖關;2018年丸美第四次報送IPO招股書,但還未上陣就鎩羽而歸。


中國美妝網記者注意到,丸美四次遞交IPO申請被否的原因,均離不開經銷模式等披露問題。


▲截圖來源:丸美招股說明書 


而此次丸美排隊上會,其招股書的落款日期為2018年3月6日,并未更新。招股書顯示,報告期內,公司產品銷售以經銷模式為主。2015 年、2016 年和 2017 年,公司經銷收入分別為 109,595.75 萬元、106,282.76 萬元和 116,966.20 萬元,占當年主營業務收入 的 92.02%、87.99%和 86.54%。


當然,丸美的堅持能否換取勝利,還得拭目以待。



責編丨謝仁慧

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